移动互联网之路：中概股公司各有喜忧

　　中概股公司财报纷纷显示，布局移动互联网成为公司战略的重点，但表现却各不相同。

　　本刊记者|朱晓培

　　进入2015年2月，各个中概股上市公司开始陆续发布财报。虽然表现不一，但从繁杂的数据中可以看到，移动端已经成为各个公司的战略重点，并直接决定了公司的营收。

　　首先，由于移动端投入增加，BAT业绩普遍下滑。百度财报显示， 2014财年第四财季营收140.50亿元，不及分析师预计的141.2亿元。而阿里巴巴集团公布的2014年财报显示，第四季度营收261.8亿元，不及彭博预期中值的276.4亿元；按照美国通用会计准则，其第四季度净利润59.8亿元，同比降低28%。

　　百度营收下降的背后，是在移动端推广以及技术研发方面的力度在加大。百度第四季度和全年的销售、总务和行政支出分别增长89.2%和100.7%，主要原因都是移动产品的推广支出增加。而2014年阿里移动互联网转型也算成功，第四季度阿里巴巴从移动端已经获得了64.20亿元收入，比上年同期飙升了448%。

　　与百度与阿里相比，腾讯的业绩看起来要光鲜很多。腾讯财报显示，2014年公司营收增长了31%至人民币127亿美元，净利润增长了53%至38.5亿美元。值得注意的是，2014年，腾讯投资并购总金额同比增长10倍，先后入股包括京东、乐居、四维图新、58同城、华南城在内的多家公司，投入金额共计达到了406.28亿元。

　　但光鲜的背后也暗藏危机，腾讯营收增长主要受益于游戏在内的高达40.7%的增值服务增长，增值服务收入占比也提高到84%。这些增长很大程度上归因于用户规模的增长，其间其手机QQ智能终端用户的月活跃用户增加了33%至5.76亿，微信月活跃用户增长了41%至5亿人。但腾讯的用户数已经接近了中国市场的上限，而且腾讯增值服务付费注册用户数下降了6%，腾讯现有的高利润模式很可能就要触碰到天花板。

　　其次，门户网站纷纷改革，任重道远。搜狐财报显示， 2014年全年营收17亿美元，但净亏损为1.71亿美元，2013年净亏损为1800万美元。2014年，搜狐也确定了未来还将围绕媒体平台、视频、搜索、游戏这四块核心业务发展。搜狗与腾讯联姻相继推出了“微信搜索”、“微信头条”，打通了搜狗与微信的生态系统，畅游回归游戏的本质，而搜狐视频与搜狐门户也有相应的整合，收购56网，实现UGC和PGC业务上的齐头并进。不过，搜狐视频仍然是搜狐最为烧钱的业务。2014年第四季度搜狐视频收入为5100万美元，较2013年同期增长64%，其中三分之一左右的收入来自移动端。

　　视频网站优酷土豆财报显示，第四季度净亏损为人民币3.181亿元，亏损较2013年的人民币2460万元有所扩大。优酷土豆集团董事长古永锵说，2015年，会持续加大投入。

　　网易2014年第四季度总收入为36.84亿元人民币，净利润为12.71亿元人民币。其中邮箱、电商及其他业务的收入为3.81亿元人民币，同比增长224.2%。网易CEO丁磊也提到：“为了满足用户和市场的需求，我们于近期推出了自营进口电商平台考拉网。”财报数据以及丁磊的表态，让人对刚上线不久的考拉海购“充满想象”。

　　在线旅游发展遭遇困境。携程网财报显示，第四季度净营收为人民币19亿元，同比增长33%，超出公司此前预期的同比增长30%，但归属于公司股东的净亏损为人民币2.24亿元，而2013年同期净利润为人民币2.61亿元。而艺龙财报显示，第四季度净营收为人民币2.462亿元，比2013年同期下滑6%，净亏损为人民币2.067亿元。去哪儿网数据显示，第四季度总营收5.2亿元人民币，同比增长107.1%；净亏损6.755亿，为2013年同期的555.5%；2014全年总营收17.6亿，同比增长106.5%；全年净亏损18.4亿，为2013年的1202%。去年开始，去哪儿网开始以亏损换市场，庄辰超称2016年底实现盈利。

　　艺龙竖内传统OTA领域发展困局的一个缩影，表面上看，业务量、订单量还在不断增长，但营收规模却已经很难跟上业务量的增长幅度，净利润方面更是面临下降趋势。酒店占艺龙总营收84%，艺龙2014年第三季度酒店客房预订天数为940万天，比2013年同期增长了22%，但预订业务佣金收入却只比去年同期增长6%，显然，艺龙从每间预订客房获取的平均佣金出现了明显的下降。

　　而携程首席战略官武文洁也表示，在四季度的时候，由于市场上的竞争变得更激烈，返券成本占酒店预订佣金收入比例上升到了21%。由于返券的费用的原因，平均每间/夜酒店获得的收入同比将下降约2%。

　　在普遍因为对移动端的大幅投入而拖累公司营收的情况下，也有公司因为此前的投入开始获得回报。猎豹移动财报显示，2014年第四季度其月度活跃用户数已经突破3.95亿，同比增长137.9%；总营收为5.9亿元人民币，同比增长118.8%；其中移动收入为2.2亿元，同比增长610.2%，占总收入的38%。猎豹移动CEO傅盛称，2015年上半年，移动收入将占总收入的50%以上。猎豹移动2015年还有另一个明确目标